रियल एस्टेट ‘टेक’ और एसपीएसी शेयरों के आईपीओ का पतन: हाउस फ्लिपर्स ओपेंडूर और रेडफिन कम अनग्लुड, ज़िलो के बाद

रियल एस्टेट ब्रोकर कंपास टेक और कंपास किराएदारों और बीमा विक्रेताओं के लिए टेक लेमोनेड भी ढह गया। सभी की निगाहें बेटर डॉट कॉम के “तकनीकी” बंधक दलाल के लिए एसपीएसी आस्थगित सौदे पर हैं। मैं इंतज़ार नहीं कर सकता।

द्वारा वुल्फ रिक्टर के बारे में वुल्फ स्ट्रीट.

गुड फ्राइडे पर भी, पांच दिनों की तेज गिरावट के बाद एक बड़ी रिकवरी के दूसरे दिन, “टेक” रियल एस्टेट कंपनी, ओपेंडूर के शेयर 23% गिर गए, जो पिछले महीनों में पहले ही गिर चुके थे।

ओपनडोर टेक्नोलॉजीज [OPEN]गुरुवार की शाम, यह था उल्लिखित चौथी तिमाही में कंपनी को 191 मिलियन डॉलर का नुकसान हुआ, जिससे उसका 2021 का शुद्ध घाटा 662 मिलियन डॉलर हो गया, जिससे उसका सार्वजनिक रूप से खुलासा चार साल का कुल घाटा 1.5 बिलियन डॉलर हो गया। एक हाउस फ्लिपर को चार साल में 1.5 अरब डॉलर का नुकसान कैसे हो सकता है? मुझे भी नहीं पता। लेकिन यह अभी खत्म नहीं हुआ है। कंपनी ने 17,009 बिना बिके घरों की सूची के साथ वर्ष का अंत किया।

ओपेंडूर दिसंबर 2020 में बड़े पैमाने पर महामारी के बीच 31.47 डॉलर के आईपीओ मूल्य पर सार्वजनिक हुआ। फरवरी 2021 तक, शेयर 39 डॉलर पर हैं। यदि “फरवरी 2021” परिचित लगता है, तो ऐसा इसलिए है क्योंकि वह महीना है जब शेयर बाजार सतह के नीचे दुर्घटनाग्रस्त होने लगा क्योंकि उच्च मूल्य एक-एक करके दुर्घटनाग्रस्त होने लगे, प्रत्येक अपने समय पर। नुकसान ऐसा था मई 2021 में रिपोर्टिंग शुरू की. और यह सिर्फ एक और अध्याय है क्योंकि यह खराब हो रहा है। शुक्रवार को, शेयर 8.44 डॉलर पर बंद हुए, फरवरी 2021 के शिखर से 78% नीचे और उनके आईपीओ मूल्य से 73% नीचे (डेटा के माध्यम से) वाईचार्ट्स):

ओपेंडूर ने बताया कि उसने 2021 में 36,908 घर खरीदे, लेकिन वर्ष के दौरान केवल 21,725 ​​घर (8 बिलियन डॉलर में) बेचे, जिससे इन्वेंट्री में 17,098 बिना बिके घरों (6.1 बिलियन डॉलर) को छोड़ दिया गया।

ओपेन्डूर ने इस शेयर को अपने घरों द्वारा समर्थित 6.1 अरब डॉलर के “अनछुए” ऋण के साथ वित्त पोषित किया। कोई सहारा नहीं लेने का मतलब है कि अगर ओपेंडूर चूक करता है, तो उधारदाताओं को घर मिल जाता है और वह ओपेंडूर की अन्य संपत्तियों के बाद नहीं जा सकता है। यदि ओपेंडूर उन घरों को नहीं बेच सकता है और आय के साथ कर्ज का भुगतान नहीं कर सकता है, तो यह संपत्तियों को उधारदाताओं को सौंप सकता है और उन्हें घरों को बेचने की चिंता कर सकता है।

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इसके अलावा, ओपेन्डर को 1.9 अरब डॉलर में अतिरिक्त 5,411 घर खरीदने का अनुबंध था।

इन 17,009 घरों में से दो-तिहाई पूरे हो चुके हैं और पुनर्विक्रय के लिए तैयार हैं। लगभग एक तिहाई (लगभग 5,500 घर) “प्रगति पर” हैं और बिक्री के लिए नहीं हैं। इन 17,000 घरों में से कोई भी जो बिक्री के लिए सूचीबद्ध नहीं है, जिसमें सभी 5,500 घर अभी भी संचालन में हैं, खाली घरों के एक अज्ञात ढेर में हैं जो घरों के आधिकारिक “प्रदर्शन” में प्रकट नहीं होते हैं और जो खाली घरों के रूप में भी दिखाई नहीं देते हैं।

ज़िलो ने अपने 7,000 घरों के एक बड़े हिस्से के साथ ऐसा ही किया जो पिछले नवंबर में कारोबार छोड़ने से पहले पाइपलाइन में फंस गए थे और उन घरों को ज्यादातर संस्थागत निवेशकों को बेच दिया था, जो अब यह पता लगाने की कोशिश कर रहे हैं कि उनके साथ क्या करना है। स्वैप किए गए हाउस-फिन पाइपलाइन में फंसे ये घर खाली हैं, लेकिन खाली नहीं दिखाए गए हैं, बिक्री के लिए नहीं हैं, और ‘आपूर्ति’ के रूप में नहीं दिखाए गए हैं।

हाउस फ़्लिप करना आसान है – भाग एक, घर खरीदना, जब पैसा एक लक्ष्य नहीं है, और आप अपने सर्वर को जितना चाहें उतना खर्च कर सकते हैं। बाकी कठिन है, और इससे पैसा कमाना और भी कठिन है, खासकर यदि आपने पहली बार में बहुत अधिक भुगतान किया है। यह पता चला है कि गतिविधि शैवाल लिखने वाले लोगों के लिए उपयुक्त नहीं है।

Redfinजो मूल रूप से एक ऑनलाइन रियल एस्टेट ब्रोकर था, ने भी 2020 में शुरू होने वाले एल्गो-आधारित फ्लिपर हाउस के क्रेज की सवारी की। और इसके स्टॉक [RDFN] सवारों की पागल भीड़ के अंतहीन उपद्रव के बीच रॉकेट ऊपर की ओर बढ़ गया और फरवरी 2021 में 98.44 डॉलर तक पहुंच गया – हां, फरवरी में फिर से।

फिर स्टॉक में लंबी गिरावट शुरू हुई। शुक्रवार को, वे 21.83 डॉलर पर बंद हुए, एक साल में 78% गिर गए। जुलाई 2017 में आईपीओ के बाद ट्रेडिंग के पहले दिन के बाद वे अब नीचे हैं:

Zillow [ZG] 10 फरवरी को जब उसने घोषणा की कि उसने अपने घरेलू उद्यम पर 2021 में $ 881 मिलियन का नुकसान किया है, तो उसे अपने मंदी में थोड़ी राहत मिली, जो कि नवंबर 2021 में नॉन-स्टिक आयाजब उसने खुलासा किया कि वह अपने कर्मचारियों में से 25% की छंटनी कर रहा है और घर के फ़्लिपिंग व्यवसाय से बाहर निकल रहा है, तो उसने खरीदे गए 7,000 घरों से छुटकारा पा लिया है।

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उसने बाद में खुलासा किया कि उसने इन घरों में से अधिकांश को संस्थागत निवेशकों को बेच दिया – उन लोगों को नहीं जो शायद उनमें रहना चाहते थे। जब तक इन खाली घरों को बिक्री के लिए पेश नहीं किया जाता है, तब तक वे आधिकारिक “प्रस्ताव” पर दिखाई नहीं देते हैं, और कई अंततः किराये के बाजार में दिखाई दे सकते हैं। और जब यह सब फेरबदल के दौरान चल रहा होता है, तो वे खाली भी नहीं दिखते।

$881 मिलियन का नुकसान आशंका से कम था, और अगले तीन कारोबारी दिनों में स्टॉक जादुई रूप से पलट गया, लेकिन तब से इसका कुछ हिस्सा छोड़ दिया है। शेयर शुक्रवार को $ 57.95 पर बंद हुआ, जो एक साल पहले के अपने उच्च स्तर से 73% कम था, और दुर्घटना से पहले फरवरी 2020 में वे उस स्तर के आसपास थे:

दिशा सूचक यंत्र, एक रीयल इस्टेट ब्रोकर जो खुद को एक “तकनीक कंपनी जो अंतरिक्ष को फिर से खोज रहा है” कहता है, उन उदाहरणों में से एक है – कई में से एक – जब आपको पता चलता है कि वॉल स्ट्रीट पर कुछ गंभीर रूप से गलत है। लेकिन ठीक है, लोग अपने ट्रेडिंग ऐप्स का आनंद लेते हैं, और अगर यह साफ हो जाता है, तो ऐसा ही हो।

कम्पास देश भर में रियल एस्टेट दलालों में खरीदने के लिए सॉफ्टबैंक और अन्य निवेशकों के पैसे का उपयोग करके विकसित हुआ है। सार्वजनिक रूप से प्रकट किए गए वित्तीय विवरणों के पांच वर्षों में, कंपास को 1.44 बिलियन डॉलर का नुकसान हुआ। सबसे गर्म आवास बाजार में एक रियल एस्टेट ब्रोकर कैसे हो सकता है, कोई सवाल नहीं पूछा गया, $ 1.44 बिलियन का नुकसान? यह एक अलंकारिक प्रश्न था।

कम्पास तीर [COMP] यह पिछले साल अप्रैल में अपनी आरंभिक सार्वजनिक पेशकश के बाद 22.11 डॉलर पर कारोबार के पहले दिन चरम पर था और तब से गिर गया है। वे शुक्रवार को 7.65 डॉलर पर बंद हुए, पहले दिन के कारोबार के बाद से 10 महीनों में 65% गिर गए, और अब उनके आईपीओ मूल्य 18 डॉलर प्रति शेयर से 58% नीचे हैं:

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नींबू पानी [LMND], जिसे एक “बीमा प्रौद्योगिकी कंपनी” के रूप में प्रचारित किया गया था और किराएदारों, घर के मालिकों, पालतू जानवरों के मालिकों, आदि को बीमा बेचता है, जुलाई 2020 में $29 प्रति शेयर पर सार्वजनिक हुआ और व्यापार के अपने पहले दिन, बड़े पैमाने पर उपद्रव के बीच, 139% की वृद्धि हुई . फिर यह जनवरी 2021 में 182 डॉलर तक पहुंचने तक बढ़ता रहा। फिर फरवरी 2021 आया, जब वह पूरी आपूर्ति ढहने लगी।

शुक्रवार को, शेयर 23.48 डॉलर पर बंद हुए, अपने उच्च स्तर से 83%, और कभी भी ट्रेडिंग आईपीओ मूल्य से 19% नीचे नहीं थे क्योंकि पहला व्यापार $ 50 प्रति शेयर पर था, जिससे तकनीकी स्टॉक आलोचकों ने शोक किया कि कैसे कंपनी ने “आईपीओ का गलत मूल्य” और राशि “मेज पर छोड़ दी गई।” हां, उस समय बोली कितनी पागल थी।

स्टॉक मूल्य के दुर्घटनाग्रस्त होने की प्रतीक्षा में बेटर डॉट कॉम, एक “तकनीक” बंधक ऋणदाता है, जो सॉफ्टबैंक द्वारा संचालित है। यह अभी तक सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाला स्टॉक नहीं है क्योंकि दिसंबर 2021 में SPAC के साथ विलय में देरी हुई थी, क्योंकि सीईओ ने 900 कर्मचारियों को निकाल दिया था, ज्यादातर भारत में, वायरल जूम मीटिंग के माध्यम से, उस बेवकूफ।

SPAC विलय के साथ, और इस प्रकार नकदी प्रवाह में देरी के साथ, कंपनी ने SPAC से सॉफ्टबैंक और उसके समर्थकों से $750 मिलियन जुटाए क्योंकि इस प्रकार की कंपनियां लगातार बड़ी मात्रा में नकदी जला रही हैं और उन्हें जलाने के लिए लगातार नई नकदी की आवश्यकता होती है।

इसलिए मैं उस पल का इंतजार कर रहा हूं जब स्टॉक अंत में व्यापार करना शुरू कर देता है ताकि मैं इसे अपनी ढह गई अचल संपत्ति “तकनीक” शेयरों की सूची में जोड़ सकूं। यह एक अच्छी बात होनी चाहिए। तो चलिए आशा करते हैं कि SPAC के साथ विलय हो जाएगा।

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