फेड मुद्रास्फीति से लड़ने के रूप में मंदी की आशंका बढ़ जाती है

जैसे-जैसे अमेरिकी बढ़ती मुद्रास्फीति के दबावों को महसूस कर रहे हैं, आशंकाएं बढ़ रही हैं कि मंदी आ रही है।

अमेरिकी अर्थव्यवस्था तेजी से बढ़ रही है क्योंकि नौकरी की वृद्धि, स्थिर उपभोक्ता मांग और तीव्र श्रम मांग के रिकॉर्ड विस्तार ने 40 वर्षों में उच्चतम मुद्रास्फीति दर को बढ़ावा देने में मदद की है।

जबकि अर्थव्यवस्था कई अर्थशास्त्रियों की अपेक्षा बहुत तेजी से ठीक हो गई, वसूली की गति फेडरल रिजर्व को धीमी कीमत वृद्धि में मदद करने के लिए और अधिक महत्वपूर्ण कार्रवाई करने के लिए दबाव डाल रही है।

हैमिल्टन प्रोजेक्ट के निदेशक और वाम-झुकाव वाले ब्रुकिंग्स इंस्टीट्यूशन में आर्थिक अध्ययन के साथी वेंडी एडेलबर्ग ने कहा कि अर्थव्यवस्था को “रिबाउंडिंग” किया गया है, जिसे राजकोषीय प्रोत्साहन की मात्रा दी गई है जिसे कोरोनवायरस के दौरान इसे बनाए रखने के लिए सिस्टम में पंप किया गया है। वैश्विक महामारी।

लेकिन बढ़ती मुद्रास्फीति से निपटने के लिए एडेलबर्ग और अन्य अर्थशास्त्रियों का कहना है कि मंदी महत्वपूर्ण है।

“तो, अब सवाल यह है कि यह मंदी कितनी आसानी से होगी?” एडेलबर्ग ने कहा। और धीमा होना दर्दनाक हो सकता है। इसलिए, निश्चित रूप से मंदी का खतरा है। ”

मूल्य स्थिरता और एक मजबूत श्रम बाजार बनाए रखने के लिए फेडरल रिजर्व का प्राथमिक उपकरण संघीय निधि दर समायोजन है। जब फेडरल रिजर्व अपनी आधार दर सीमा बढ़ाता या घटाता है, तो होम लोन, क्रेडिट कार्ड और अन्य उधार उत्पादों के लिए उधार लेने की लागत आमतौर पर उसी दिशा में चलती है।

जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो उपभोक्ता और व्यावसायिक खर्च में गिरावट आती है क्योंकि उधार लेने की लागत में वृद्धि होती है। उच्च ब्याज दरें भी बचत को प्रोत्साहित करती हैं, जिसका अर्थ है अर्थव्यवस्था में कम तत्काल खर्च।

महामारी की शुरुआत के बीच ब्याज दरों को शून्य के करीब लाने के बाद, फेडरल रिजर्व ने मार्च में सर्पिल मुद्रास्फीति को कम करने के उद्देश्य से दरों में बढ़ोतरी की एक श्रृंखला शुरू की।

फेड को उम्मीद है कि ऊंची उधारी लागत से अर्थव्यवस्था इतनी धीमी हो जाएगी कि वह रिकवरी को रोके बिना कीमतों में वृद्धि को रोक सके।

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फेड के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने कहा, “हमारा लक्ष्य एक और लंबे विस्तार को बढ़ावा देते हुए और एक मजबूत श्रम बाजार को बनाए रखते हुए मूल्य स्थिरता को बहाल करना है।” पिछले महीनेयह कहते हुए कि बैंक का उद्देश्य अर्थव्यवस्था को “कम मुद्रास्फीति और स्थिर बेरोजगारी के साथ नरम लैंडिंग” प्राप्त करना है।

पॉवेल और फेडरल रिजर्व के अन्य अधिकारियों और कुछ अर्थशास्त्रियों का मानना ​​है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था इतनी मजबूत है कि मंदी या नौकरी गंवाए बिना उच्च ब्याज दरों का सामना कर सकती है। अमेरिका ने साल के पहले तीन महीनों के दौरान लगभग 17 लाख नौकरियां हासिल कीं, उपभोक्ता खर्च मजबूत बना रहा और हर बेरोजगार नौकरी तलाशने वाले के लिए लगभग दो नौकरियां खुली हैं।

जो लोग फेड की मुद्रास्फीति से निपटने पर भरोसा करते हैं, उनका मानना ​​​​है कि बैंक केवल नौकरियों को कम करते हुए मुद्रास्फीति को रोक सकता है और अर्थव्यवस्था को छंटनी में धीमा करने के बजाय श्रमिकों की सख्त जरूरत है।

हालांकि, फेड को गंभीर व्यवधान का सामना करना पड़ता है क्योंकि यह वसूली को एक स्थायी गति से चलाने का प्रयास करता है।

यूक्रेन में युद्ध, रूस के खिलाफ प्रतिबंध, और मास्को की प्रतिक्रिया के कारण तेल, गैसोलीन, भोजन, प्रमुख धातुओं और अन्य बुनियादी उपभोक्ता वस्तुओं की कीमतों में तेजी से वृद्धि हुई जो पहले से ही मुद्रास्फीति की चपेट में थीं। चीन में COVID-19 लॉकडाउन ने आपूर्ति श्रृंखलाओं को भी बाधित कर दिया है, जो पहले से ही उपभोक्ता मांग में डूबी हुई थीं।

द कॉन्फ़्रेंस बोर्ड के मुख्य अर्थशास्त्री डाना एम. पीटरसन ने कहा, संघीय ब्याज दरों में वृद्धि से वस्तुओं और सेवाओं की उपभोक्ता मांग को कम करने, बचत में कमी, मजदूरी बढ़ाने और आवास बाजार को गर्म करने में मदद मिल सकती है, लेकिन वे इसके बारे में कुछ नहीं कर सकते। एक आपूर्ति श्रृंखला असंतुलन, COVID-19 शटडाउन और युद्ध।

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पीटरसन ने गुरुवार को पत्रकारों के साथ ब्रीफिंग के दौरान कहा, “मुद्रास्फीति के आपूर्ति-पक्ष चालक, जिसमें आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान के साथ-साथ वैश्विक कमोडिटी की कीमतों में बढ़ोतरी शामिल है, फेड बहुत कुछ नहीं कर सकता है,” हालांकि, फेड ब्याज दरों में वृद्धि करेगा।

“मुझे नहीं पता कि फेड किसी भी चीज़ में कितना आश्वस्त है, लेकिन मुझे निश्चित रूप से लगता है कि उन्होंने उम्मीदों को छोड़ दिया है कि मुद्रास्फीति का किसी तरह का प्राकृतिक समाधान होगा।”

अर्थशास्त्रियों ने चेतावनी दी है कि अर्थव्यवस्था को ठंडा करने के लिए मौद्रिक नीति को कड़ा करने के लिए और अधिक प्रयास किए जाने चाहिए, जिससे आने वाले महीनों में अधिक अमेरिकियों के वित्त के लिए दर्द हो सकता है।

येल विश्वविद्यालय में अर्थशास्त्र के प्रोफेसर रे फेयर ने कहा, “जैसे-जैसे अर्थव्यवस्था धीमी होगी, मुद्रास्फीति कम होगी,” यह कहते हुए कि फेड मुद्रास्फीति को कम करने में कैसे मदद कर सकता है। लेकिन इसकी लागत, निश्चित रूप से धीमी उत्पादन वृद्धि और उच्च बेरोजगारी में निहित है।

फेयर, नेशनल ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक रिसर्च (NBER) के एमेरिटस निदेशक ने कहा कि उनके शोध से संकेत मिलता है कि फेड के पास है इसे अर्थव्यवस्था को धीमा करने के लिए हस्तक्षेप का “थोड़ा सा करना चाहिए”।

“उन्हें ब्याज दर में वृद्धि करनी चाहिए, उदाहरण के लिए, यदि वे मुद्रास्फीति में उल्लेखनीय गिरावट की उम्मीद करते हैं, तो केवल दो प्रतिशत से अधिक अंक तक,” फेयर ने कहा। संघीय निधि दर वर्तमान में 0.25 और 0.5 प्रतिशत के बीच है और बैंक अधिकारियों को वर्ष के अंत तक इसे लगभग 2 प्रतिशत तक बढ़ाने की उम्मीद है।

कुछ अर्थशास्त्रियों को डर है कि फेडरल रिजर्व के लिए अब तक ब्याज दरों को बढ़ाए बिना, आर्थिक विकास को रोकने के लिए मुद्रास्फीति बहुत तेजी से बढ़ सकती है।

मार्च में, उपभोक्ता कीमतों में 1.2 प्रतिशत की वृद्धि हुई, के अनुसार जारी किया गया डेटा श्रम विभाग द्वारा इस सप्ताह डेटा में यह भी पाया गया कि पिछले एक साल में ये कीमतें बढ़कर 8.5% हो गईं, जो लगभग चार दशकों में सबसे ज्यादा वार्षिक वृद्धि है।

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अमेरिकियों ने कीमतों में वृद्धि देखी विविधता क्षेत्रों से, भोजन से लेकर गैसोलीन और परिवहन तक, यूक्रेन-रूस युद्ध ने देश की लगातार मुद्रास्फीति की समस्या को बढ़ाने में मदद की।

फेयर, जिसका कार्यालय अक्सर मंदी को मापने के लिए देखा जाता है, ने कहा कि नेशनल ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक रिसर्च इस तरह की घटना को मोटे तौर पर परिभाषित करता है, लेकिन पूरी तरह से नहीं, “जीडीपी में नकारात्मक वास्तविक वृद्धि के लगातार दो तिमाहियों।”

हाल के सप्ताहों का अनुभव रिपोर्टों बैंक ऑफ अमेरिका जैसे संस्थानों ने मंदी के झटके की चेतावनी दी है। हाल के सर्वेक्षण द्वारा वॉल स्ट्रीट जर्नल यह पाया गया कि अधिक अर्थशास्त्री भी मंदी की संभावना के बारे में अपना स्वर बदल रहे हैं, यह पाते हुए कि पूर्वानुमानकर्ताओं ने जनवरी में 18 प्रतिशत की तुलना में “औसतन संभावना है कि अगले 12 महीनों में 28 प्रतिशत पर अर्थव्यवस्था मंदी में होगी”। .

एक साक्षात्कार में, दक्षिणपंथी अमेरिकी उद्यम संस्थान के एक वरिष्ठ साथी डेसमंड लैचमैन ने कहा कि उन्हें लगता है कि मंदी की संभावना है।

“के लिए [the Fed] “मुद्रास्फीति को व्यवस्था से बाहर निकालने के लिए, उन्हें नीति को कड़ा करना होगा और इससे मंदी आएगी,” लछमन ने कहा।

लेकिन दूसरों को लगता है कि फेड को इस बात पर जोर देना पड़ सकता है कि बढ़ती मुद्रास्फीति लंबे समय तक चल सकती है, क्योंकि केंद्रीय बैंक अर्थव्यवस्था को धीमा करना जारी रखता है।

पीटरसन ने कहा, “उन्हें यह भी महसूस करना होगा कि वे जल्द ही 3 प्रतिशत या 2 प्रतिशत (वार्षिक मुद्रास्फीति) लक्ष्य पर वापस नहीं लौट सकते हैं।” इस तरह का प्रयास “अमेरिकी अर्थव्यवस्था को मंदी में धकेल देगा।”

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