फेड मिनट्स: मई 2022 – मौद्रिक नीति प्रतिबंधित क्षेत्र में जा सकती है

फेडरल रिजर्व के अधिकारियों ने इस महीने की शुरुआत में ब्याज दरों में तेजी से वृद्धि करने की आवश्यकता पर बल दिया और शायद बाजार की बढ़ती मुद्रास्फीति की समस्या से निपटने की अपेक्षा से अधिक, बुधवार को जारी उनकी बैठक के मिनटों में दिखाया गया है।

नीति निर्माताओं ने न केवल बेंचमार्क उधार दरों में 50 अंकों की वृद्धि करने की आवश्यकता देखी, बल्कि यह भी कहा कि अगली कई बैठकों में इसी तरह की वृद्धि आवश्यक होगी।

उन्होंने आगे नोट किया कि नीति को “तटस्थ” स्थिति से आगे बढ़ना पड़ सकता है जिसमें यह न तो सहायक है और न ही विकास का प्रतिबंधात्मक है, केंद्रीय बैंकरों के लिए एक महत्वपूर्ण विचार जो अर्थव्यवस्था के माध्यम से गूंज सकता है।

“अधिकांश प्रतिभागियों ने महसूस किया कि लक्ष्य सीमा में 50 आधार अंक की वृद्धि संभवतः अगली दो बैठकों में उपयुक्त होगी,” मिनटों ने कहा। इसके अतिरिक्त, एफओएमसी सदस्यों ने नोट किया कि “विकसित आर्थिक दृष्टिकोण और दृष्टिकोण के जोखिमों के आधार पर एक प्रतिबंधात्मक नीति रुख उपयुक्त हो सकता है।”

3-4 मई के सत्र में फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) ने ब्याज दर को आधा प्रतिशत बढ़ाने के लिए सहमति व्यक्त की और जून में शुरू होने वाली एक योजना बनाई, जिसमें केंद्रीय बैंक की $ 9 ट्रिलियन बैलेंस शीट को कम करने के लिए ज्यादातर ट्रेजरी शामिल थे। बिल और बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां, अचल संपत्ति।

यह 22 वर्षों में सबसे बड़ी ब्याज दर वृद्धि थी और फेडरल रिजर्व द्वारा मुद्रास्फीति को 40 साल के उच्च स्तर पर लाने की कोशिश के रूप में आया था।

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बाजार दर वर्तमान में फेड को वर्ष के अंत तक 2.5% और 2.75% के बीच की नीति दर पर ले जाते हुए देख रहे हैं, जो कि कई केंद्रीय बैंकरों के तटस्थ दर को देखने के अनुरूप होगा। हालांकि, मिनटों में आंकड़े संकेत देते हैं कि आयोग आगे जाने के लिए तैयार है।

बैठक के सारांश में कहा गया है कि “सभी प्रतिभागियों ने मूल्य स्थिरता को बहाल करने के लिए आवश्यक उपाय करने के लिए अपनी मजबूत प्रतिबद्धता और दृढ़ संकल्प की पुष्टि की।”

यह अंत करने के लिए, प्रतिभागियों ने सहमति व्यक्त की कि समिति को तेजी से मौद्रिक नीति के रुख को एक तटस्थ रुख की ओर ले जाना चाहिए, संघीय निधि दर के लिए लक्ष्य सीमा में वृद्धि और फेडरल रिजर्व की बैलेंस शीट के आकार में कटौती दोनों के माध्यम से। .

बैलेंस शीट के मुद्दे पर, योजना हर महीने राजस्व के एक निर्धारित स्तर को रोल करने की अनुमति देने की होगी, एक आंकड़ा जो अगस्त तक $ 95 बिलियन तक पहुंच जाएगा, जिसमें ट्रेजरी से $ 60 बिलियन और बंधक में $ 35 बिलियन शामिल हैं। मिनट आगे इस घटना की अग्रिम सूचना के साथ, बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों की एकमुश्त बिक्री की संभावना का संकेत देते हैं।

मिनटों में 60 बार मुद्रास्फीति का हवाला दिया गया, सदस्यों ने कीमतों में बढ़ोतरी के बारे में चिंता व्यक्त की, यहां तक ​​​​कि विश्वास के बीच भी कि फेड नीति और आपूर्ति श्रृंखला की समस्याओं जैसे कई योगदान कारकों को आसान बनाने के साथ-साथ मौद्रिक कसने से स्थिति में मदद मिलेगी। दूसरी ओर, अधिकारियों ने बताया कि यूक्रेन में युद्ध और यह कोरोनावाइरस रोगचीन से जुड़े लॉकडाउन से महंगाई बढ़ेगी.

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अपनी बैठक के बाद प्रेस कॉन्फ्रेंस में, फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने मुद्रास्फीति पर काबू पाने के लिए केंद्रीय बैंक की प्रतिबद्धता को रेखांकित करने के लिए अमेरिकी जनता को सीधे संबोधित करने का असामान्य कदम उठाया। पिछले हफ्ते, पॉवेल ने वॉल स्ट्रीट जर्नल के साथ एक साक्षात्कार में कहा कि यह “स्पष्ट और सम्मोहक सबूत” लेता है कि दर बढ़ने से पहले मुद्रास्फीति फेड के 2% लक्ष्य तक गिर रही है।

मुद्रास्फीति को कम करने के उनके दृढ़ संकल्प के साथ-साथ वित्तीय स्थिरता के बारे में चिंताएं भी आईं।

अधिकारियों ने चिंता व्यक्त की कि नीति को सख्त करने से ट्रेजरी और कमोडिटी बाजार दोनों में अस्थिरता पैदा हो सकती है। विशेष रूप से, मिनटों ने “वस्तु बाजारों में कुछ प्रमुख प्रतिभागियों के व्यापार और जोखिम प्रबंधन प्रथाओं” के खिलाफ चेतावनी दी। [that] यह नियामक अधिकारियों को पूरी तरह से दिखाई नहीं दे रहा था।”

जोखिम प्रबंधन के मुद्दे “बड़े बैंकों, दलालों, डीलरों और उनके ग्राहकों के लिए महत्वपूर्ण तरलता की मांग कर सकते हैं।”

हालांकि, अधिकारी ब्याज दरें बढ़ाने और बैलेंस शीट को कम करने के लिए प्रतिबद्ध हैं। मिनटों में कहा गया है कि ऐसा करने से फेड “इस साल के अंत में एक अच्छी स्थिति में” मुद्रास्फीति पर नीति के प्रभाव का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए छोड़ देगा।

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