एलोन मस्क-ट्विटर सागा अब अदालतों में चला गया है

अब जबकि Elon Musk ने ऐसा करने के अपने इरादे का संकेत दिया है ट्विटर को खरीदने के अपने $44 बिलियन के प्रस्ताव से दूर चलनाप्रभावशाली सोशल नेटवर्क का भाग्य इस बात से निर्धारित होगा कि एक महाकाव्य अदालती लड़ाई क्या हो सकती है, जिसमें दोनों पक्षों के कुलीन वकीलों द्वारा महीनों की महंगी मुकदमेबाजी और उच्च-दांव वार्ता शामिल है।

सवाल यह है कि क्या श्री मस्क कानूनी रूप से सहमत अधिग्रहण का पालन करने के लिए मजबूर होंगे या उन्हें पीछे हटने की अनुमति देंगे, शायद 10-अंकीय जुर्माना देकर।

अधिकांश कानूनी विशेषज्ञों का कहना है कि ट्विटर का ऊपरी हाथ है, क्योंकि श्री मस्क ने कंपनी को खरीदने के लिए अपनी मंजूरी के लिए कुछ सुराग संलग्न किए हैं, और कंपनी सौदे को बंद करने पर आमादा है।

लेकिन मस्क आवेगी और तेज है, जो शीर्ष बैंकरों और वकीलों के बेड़े द्वारा समर्थित है। दुनिया के सबसे अमीर आदमी और उसके कट्टर अनुयायियों के साथ एक लंबी सार्वजनिक लड़ाई में शामिल होने के बजाय, ट्विटर पर एक त्वरित और अपेक्षाकृत शांतिपूर्ण समाधान खोजने का दबाव हो सकता है – एक जो कंपनी की स्वतंत्रता को बनाए रख सकता है लेकिन इसे एक कमजोर वित्तीय स्थिति में छोड़ सकता है। साइट।

श्री मस्क का प्रतिनिधित्व करने वाले स्कैडेन, आर्प्स, स्लेट और मेघेर एंड फ्लॉम के एक साथी माइक रिंगलर ने शुक्रवार देर रात ट्विटर को बताया कि उनका मुवक्किल अधिग्रहण छोड़ रहा था। अपने पत्र में, मिस्टर रिंगलर ने तर्क दिया कि ट्विटर ने मिस्टर मस्क के साथ समझौते का उल्लंघन किया था और उन्हें इस बारे में विस्तृत जानकारी नहीं दी थी कि इसे कैसे मापा जाता है। गलत खाते. उन्होंने यह भी कहा कि श्री मस्क उन मेट्रिक्स पर विश्वास नहीं करते हैं जो ट्विटर ने सार्वजनिक रूप से नकली उपयोगकर्ताओं की संख्या के बारे में खुलासा किया है।

ट्विटर के बोर्ड ने यह कहते हुए जवाब दिया कि यह अधिग्रहण को पूरा करने का इरादा रखता है और ऐसा करने के लिए मजबूर करने के लिए डेलावेयर अदालत में श्री मस्क पर मुकदमा करेगा।

विवाद के केंद्र में विलय समझौते की शर्तें हैं जो श्री मस्क अप्रैल में ट्विटर के साथ पहुंचे थे। ट्विटर के साथ उनका अनुबंध उन्हें $ 1 बिलियन शुल्क का भुगतान करके अपना सौदा तोड़ने की अनुमति देता है, लेकिन केवल विशिष्ट परिस्थितियों में जैसे कि ऋण वित्तपोषण को खोना। समझौते के लिए ट्विटर को डेटा प्रदान करने की भी आवश्यकता है जो श्री मस्क लेनदेन को पूरा करने के लिए अनुरोध कर सकते हैं।

मिस्टर मस्क ने ट्विटर से अपने प्लेटफॉर्म पर स्पैम का विस्तृत एकाउंट उपलब्ध कराने को कहा है। पूरे जून के दौरान, श्री मस्क के वकीलों और ट्विटर ने तर्क दिया कि श्री मस्क की पूछताछ को पूरा करने के लिए कितना डेटा साझा किया जाना चाहिए।

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श्री मस्क की ट्विटर डील पर प्रतिक्रिया तकनीकी कंपनियों के मूल्यांकन में एक महत्वपूर्ण गिरावट के साथ मेल खाती है, जिसमें टेस्ला, उनके द्वारा चलाई जाने वाली इलेक्ट्रिक कार कंपनी भी शामिल है, जो उनके धन का मुख्य स्रोत भी है। श्री मस्क ने टिप्पणी के अनुरोध का जवाब नहीं दिया।

ट्विटर का कहना है कि स्पैम नंबर सटीक हैं, लेकिन सार्वजनिक रूप से यह खुलासा करने से इनकार कर दिया है कि यह स्पैम खातों का पता कैसे लगाता है और उनका हिसाब कैसे करता है क्योंकि यह निजी जानकारी का उपयोग करता है, जैसे कि उपयोगकर्ताओं के फोन नंबर और उनकी पहचान के बारे में अन्य डिजिटल सुराग, यह निर्धारित करने के लिए कि क्या खाता नहीं है ईमानदार। जब ट्विटर ने विलय समझौते को लागू करने के लिए मुकदमा दायर करने की योजना बनाई, तो ट्विटर के प्रवक्ता ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।

“परिणाम हैं: अदालत का कहना है कि मस्क दूर जा सकते हैं,” स्टैनफोर्ड विश्वविद्यालय में लेखा और कॉर्पोरेट प्रशासन के प्रोफेसर डेविड लारकर ने कहा। “दूसरा परिणाम यह है कि उसे सौदे के माध्यम से जाने के लिए मजबूर किया जाता है, और अदालत इसे मजबूर कर सकती है। या जहां कीमतों की फिर से बातचीत होती है, वहां समझौता हो सकता है।”

ट्विटर के लिए, मिस्टर मस्क को बिक्री पूरी करना महत्वपूर्ण है। उसने श्री मस्क के साथ एक सौदा किया क्योंकि तकनीकी कंपनियों का मूल्यांकन उत्साहित था। कुछ, जैसे Snap और Meta, अब ध्वस्त हो गए हैं वे विज्ञापन दबाव, वैश्विक आर्थिक उथल-पुथल और बढ़ती मुद्रास्फीति का सामना करते हैं। सौदे की घोषणा के बाद से ट्विटर का स्टॉक लगभग 30 प्रतिशत नीचे है, और मिस्टर मस्क के ऑफर प्राइस 54.20 डॉलर प्रति शेयर से नीचे कारोबार कर रहा है।

कानूनी विशेषज्ञों ने कहा कि मस्क का स्पैम विवाद कम कीमत की उम्मीद में ट्विटर को बातचीत की मेज पर वापस लाने के लिए मजबूर करने की चाल हो सकता है।

जबकि सौदे हो रहे हैं, मस्क के श्वेत शूरवीर के प्रतिस्थापन के रूप में कोई अन्य संभावित खरीदार नहीं उभरा है, जिससे उसकी बोली सबसे अच्छी ट्विटर को मिल सकती है।

ट्विटर पर ट्रंप कार्ड हैविशिष्ट प्रदर्शन की स्थिति“यह कंपनी को मिस्टर मस्क पर मुकदमा करने का अधिकार देता है और उन्हें सौदा पूरा करने या इसके लिए भुगतान करने के लिए मजबूर करता है, जब तक कि ऋण वित्तपोषण बरकरार रहता है। जबरन अधिग्रहण पहले हुआ है: 2001 में, टायसन फूड्स ने वापस करने का प्रयास किया IBP मीटपैकिंग कंपनी का अधिग्रहण बंद कि टायसन को अधिग्रहण पूरा करना था,

लेकिन कानूनी अधिकार व्यावहारिक वास्तविकता से अलग है। एक मुकदमे की कानूनी फीस में संभावित रूप से लाखों खर्च हो सकते हैं, इसे हल करने में महीनों लग सकते हैं और पहले से ही अधिक अनिश्चितता जोड़ सकते हैं घबराए हुए कर्मचारी.

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सौदे पर असहमति अक्सर बस्तियों या कीमत की पुन: बातचीत में समाप्त होती है। 2020 में, लक्जरी दिग्गज LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton उसने अपने $16 बिलियन के सौदे को तोड़ने की कोशिश की टिफ़नी एंड कंपनी का अधिग्रहण करने के लिए, और अंततः लगभग $420 मिलियन की छूट प्राप्त करें।

“यह सामान एक आर्थिक सौदे में एक सौदेबाजी का कदम है,” डेलावेयर विश्वविद्यालय में कॉर्पोरेट प्रशासन के एक नए सेवानिवृत्त प्रोफेसर चार्ल्स एलसन ने कहा। “सब पैसेका खेल है।”

कम कीमत से श्री मस्क और उनके वित्तीय समर्थकों को लाभ होगा, खासकर जब ट्विटर को वित्तीय बाधाओं का सामना करना पड़ रहा है। लेकिन ट्विटर ने स्पष्ट कर दिया है कि वह मिस्टर मस्क को अपने 44 बिलियन डॉलर के प्रस्ताव पर टिके रहने के लिए मजबूर करना चाहता है।

ट्विटर के लिए सबसे हानिकारक परिणाम सौदे का पतन होगा। श्री मस्क को यह दिखाने की आवश्यकता होगी कि ट्विटर ने उनके अनुबंध की शर्तों का भौतिक और जानबूझकर उल्लंघन किया है, एक उच्च मानक जिसका पालन करने वाले शायद ही कभी करते हैं। श्री मस्क ने दावा किया कि ट्विटर सौदे को बंद करने के लिए उनके लिए आवश्यक जानकारी रोक रहा है। उन्होंने यह भी तर्क दिया है कि ट्विटर ने अपने स्पैम नंबरों को गलत बताया, और भ्रामक आंकड़ों ने ट्विटर के कारोबार में एक गंभीर समस्या का पर्दाफाश किया।

खरीदार ने केवल एक बार डेलावेयर राज्य अदालत में सफलतापूर्वक तर्क दिया है कि लक्षित कंपनी के व्यवसाय में एक भौतिक परिवर्तन इसे सौदे से बाहर निकलने की क्षमता देता है। यह 2017 में हेल्थकेयर कंपनी फ्रेसेनियस काबी द्वारा दवा कंपनी एकोर्न के 3.7 बिलियन डॉलर के अधिग्रहण में हुआ था। फ्रेसेनियस द्वारा समझौते पर हस्ताक्षर करने के बाद, एकोर्न के मुनाफे में गिरावट आई और व्हिसलब्लोअर द्वारा नियामक आवश्यकताओं को दरकिनार करने के आरोपों का सामना करना पड़ा।

भले ही ट्विटर दिखाता है कि उसने विलय समझौते का उल्लंघन नहीं किया है, डेलावेयर अदालत में एक वकील अभी भी श्री मस्क को हर्जाना देने और दूर जाने की अनुमति दे सकता है, जैसा कि अपोलो ग्लोबल मैनेजमेंट डील के मामले में हुआ था, जिसमें रासायनिक कंपनियों हंट्समैन और हेक्सियन को एक साथ लाया गया था। 2008 (मुकदमा एक असफल सौदे में संपन्न हुआ और एक अरब डॉलर का समझौता।)

एक अधिग्रहणकर्ता को एक व्यवसाय खरीदने के लिए बाध्य करना एक जटिल प्रक्रिया है जिसकी देखरेख की जानी चाहिए, और हो सकता है कि सलाहकार खरीदार को कुछ ऐसा करने का आदेश न देना चाहे, जिसका वे अंततः पीछा नहीं करते, इस सौदे में एक विशेष रूप से तीव्र जोखिम, श्री मस्क को देखते हुए। आमतौर पर कानूनी प्रतिबंधों का उल्लंघन.

वेंडरबिल्ट लॉ स्कूल के प्रोफेसर मॉर्गन रेक्स ने कहा, “एक अदालत के लिए सबसे खराब स्थिति यह है कि वे एक आदेश देते हैं और वह उसका पालन नहीं करता है, और उन्हें यह पता लगाना होगा कि इसके बारे में क्या करना है।”

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जबकि मिस्टर मस्क आमतौर पर रॉकेट निर्माता स्पेसएक्स सहित अपने व्यवसाय को चलाने के लिए विश्वासपात्रों के एक छोटे समूह पर निर्भर हैं, उन्होंने ट्विटर अधिग्रहण की निगरानी के लिए एक बड़ी कानूनी टीम को लाया है। अपने निजी वकील, एलेक्स स्पिरो के अलावा, उन्होंने स्कैडेन, आर्प्स, स्लेट, मेजर और फ्लॉम के वकीलों को काम पर रखा।

स्केडेन एक कॉरपोरेट लॉ फर्म है, जिसके पास डेलावेयर कोर्ट में वाद-विवाद के मामलों का व्यापक अनुभव है, जिसमें LVMH का टिफ़नी के अधिग्रहण को रोकने का प्रयास भी शामिल है।

अपने हिस्से के लिए, ट्विटर ने सौदे का प्रबंधन करने के लिए दो फर्मों, विल्सन सोन्सिनी गुडरिक एंड रोसाती और सिम्पसन थैचर और बार्टलेट के वकीलों को पोस्ट किया है। विल्सन सोनसिनी लंबे समय से ट्विटर के कानूनी सलाहकार हैं, जिन्होंने उद्यम पूंजी और प्रौद्योगिकी में सौदों पर अपनी प्रतिष्ठा बनाई है। सिम्पसन थैचर न्यूयॉर्क की एक कानूनी फर्म है जिसके पास सामान्य कॉर्पोरेट विलय और अधिग्रहण में अधिक अनुभव है।

अगर ट्विटर अधिग्रहण की कीमत पर फिर से बातचीत करता है या ब्रेकअप स्वीकार करता है, तो उसे और कानूनी परेशानी का सामना करना पड़ सकता है। शेयरधारक किसी भी परिदृश्य में मुकदमा कर सकते हैं, कई शेयरधारक मुकदमों को जोड़कर ट्विटर पहले से ही अधिग्रहण का सामना कर रहा है। अप्रैल में, वित्तीय विश्लेषकों ने श्री मस्क की कीमत को एक कम महत्वपूर्ण प्रस्ताव के रूप में वर्णित किया, और अगर कंपनी अधिग्रहण मूल्य को और कम करने के लिए सहमत हो जाती है, तो ट्विटर शेयरधारक गिरावट कर सकते हैं।

अलगाव से श्री मस्क की और कानूनी जांच हो सकती है। प्रतिभूति और विनिमय आयोग खोलना मई में, यह श्री मस्क द्वारा ट्विटर स्टॉक की खरीद की जांच कर रहा था और क्या उन्होंने सोशल मीडिया कंपनी को अपनी हिस्सेदारी और इरादों का ठीक से खुलासा किया था। 2018 में, आयोजक को सम्मानित किया गया 40 मिलियन डॉलर का समझौता श्री मस्क और टेस्ला द्वारा आरोपों पर कि उनका ट्वीट झूठा दावा करता है कि उन्होंने टेस्ला को निजी लेने के लिए धन प्राप्त किया, एक प्रतिभूति धोखाधड़ी थी।

“दिन के अंत में, विलय समझौता सिर्फ कागज का एक टुकड़ा है। अगर खरीदार ठंडा हो जाता है तो कागज का एक टुकड़ा आपको मुकदमा दे सकता है,” एक सेवानिवृत्त विलय और अधिग्रहण वकील रोनाल्ड बारूक ने कहा, जिन्होंने पहले स्कैडेन आर्प्स में काम किया था। श्री मस्क ने प्रतिनिधित्व किया। न्यायिक आपको कोई सौदा नहीं देता है। यह आमतौर पर आपको लंबे समय तक सिरदर्द देता है। और भ्रष्ट कंपनी।”

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